我们是否还需要币安：FUD 真正的问题到底是什么？

作为行业顶流、金字塔塔尖的币安，最近面临市场FUD的声似乎愈演愈烈。X平台标注为MoonrockCapitalCEO的Simon宣称币安上币要收取代币总量15%-20%的比例作为上币条件，一石引起千重浪，市场讨论热度迅速上升，赞同和反对声兼而有之，情绪激烈者甚至认为币安可能是行业最大毒瘤，反对者则认为这不是币安的责任，是项目方的问题或者是行业自身的发展问题。

最终币安一姐社媒公开回应：如果没有通过币安筛选，无论多少钱和上币费都无法在币安list，代币分配都是公开的，币安不可能收取这么高的代币分配比例。

且不论双方骂战背后到底谁的言论才是真相，或者真的只是一场商业竞争行为。至少从一姐的回应中，我们看到一姐用她自身的声誉在挽救币安的声誉，主动并及时的回应这类质疑，一姐在过去以及现在都以其坦诚、直接的态度赢得了社区的尊重。

然而，这类质疑并不是第一次，也不是最后一次，这也侧面凸显币安近些年在外有监管围剿、同行挤兑；内有社区质疑之下的发展困境，真正的危机从来不潜藏在表面上的挑战，如同打败币安的一定不是另一个币安。

一、FUD到底是不是流言：「受害者思维」与「敌人到底是谁」

我们假设一姐的回应是真实的，FUD就是一场商业竞争的阴暗面，但可惜的是大众从不具有独立思考能力，否则也就不能称之为大众，从无数的历史中，一个显而易见的道理是：流言的击溃从不依靠大众的自我觉醒，靠的是无可辩驳的事实真相，而KOL的引导只是短暂的搅乱了视听，并不意味着质疑的消散，他甚至有可能是下一次更加剧烈FUD的原因。

当把FUD都归因于商业竞争的阴谋之时，这背后隐含的受害者心态无益于消除争议，或许真的有同行的推波助澜，但可能这不并不是全部，当平台自身具有足够说服力的证据时，没人会选择用这种吃力不讨好的手段去挑战一个行业老大，只有在你自身有瑕疵的时候，这种方法才具有效力,这是一个最浅显的商业逻辑,

面临FUD，首先从自身找问题，而不是先怀疑竞争对手，这才是一个伟大公司应有的姿态。真正的敌人从来都是自身的傲慢，而不是其它。如果把FUD视为一种商业手段，那么其实反而忽略了真正潜藏的危机。

二、危机来自哪里：定价权及流动性的转移

1、流动性决定定价权，但流动性之源是用户

币安，至少在目前为止仍然是行业内最大的流动性中心，谁掌握流动性谁就掌握定价权，这是金融世界亘古不变的真理，然而从一个更长远的视角来看，短期内的定价权一般总是由机构/交易所决定，但是长期总是会归于用户。如果定价权被滥用，这种定价权的转移速度会进一步加快。

定价权滥用的一个显著标志则是对筹码结构极度不均衡项目、声誉度极差项目的纵容。币安所上的项目中，低流通高市值的项目比比皆是，加之币安自身拿走不少比例的筹码。这就变成投资机构、项目方、交易所、做市商控制了绝大多数筹码，散户只能被动接盘。以近期的Scroll为例。

初始流通仅占总流通的19%，此外还有5.5%用于币安挖矿，剩余的各类代币均包含了不同时间的解锁要求。一个简单的算术题，这么大且持续的抛压，谁来承接，假设项目方具有良好的声誉和自身的造血能力，抛压也会得到部分的反哺，进一步平滑整个价格曲线。事实情况是在空投及TGE后，数据几乎在短时间内拦腰斩断，更糟糕的是，这种基本面的崩溃几乎在上币安前可以100%预见。

问题就来了：

1）大家都知道这是一个基本面肯定持续糟糕，且代币分配极其不合理，声誉极差、容易形成持续控盘和抛压的情况下，币安为什么选择了listing？

2）币安的筛选机制的利益角度到底站在哪一方？

如果真的站在用户利益角度，没有任何竞争对手可以抹黑币安，因为在币圈可持续的财富效应才是最大的真理。

一个更为显著的对比则体现了用户作为最终定价权的作用，那就是Grass项目，其融资额度仅为Scroll的1/10不到，前者目前总市值10亿美元+，后者5亿美元+。

即便在代币解锁的抛压上，Grass的前期流通量也并没有比例很大，然而其公平且可持续的空投让项目赢得用户良好的口碑，最终反映在实质上，就是用户持续的买单，项目继续增加对用户的激励，进而继续反哺用户。

一样的大环境，同样的项目不同的命运。它清晰的揭示了，无论多么顶尖的技术、绚丽的融资背景，即便有顶级交易所的加成，用户如果不买单，这个收割链的崩盘速度只会越来越快，而每一次崩盘都是在消耗币安立足的根基，定价权的转移也会同步加速。

2、流动性的转移：人性追逐贪婪，但前提是公平和透明；链上Dex具有无可比拟的优势。

币圈是不是一个大赌场暂且不论，但它绝对适用赌场生存的基本法则：不怕你赚钱，就怕你不玩。跟多数人直觉相反的是，澳门正规的赌场几乎都会在公平、公正和公开层面下大功夫，以此打消赌客的顾虑，赌场赚钱从不依赖出老千，它依靠的是统计学优势不断放大。

在公平、透明、公正上，去中心化天然会比中心化具有更强的优势，Dex增长主要受制于交互体验，但是在财富效应面前，影响会被消减到最低。数据证实了这一点，根据TheBlock&Defillama的数据，到10月为止，Dex相对Cex的现货交易量比值已经上升到历史最高的13.84%，而且这一比例正在稳步扩大。

更不用说近期由于MEME的火热，类似Pump.fun之类的平台更是陆续诞生了数个超10亿美元的MEME代币，单日成交笔数超过670完笔，交易量日均超过10亿美元。

数据背后反映的是流动性正在一点点被链上Dex或者MEME之类的热点抢夺，虽然链上的风险对于新手玩家而言，具有更高的风险程度，但是少有人质疑去中心化平台的问题，因为他提供了一个相对公平的博弈环境。

Cex和Dex的重要区别是，中心化交易所得以成立的根基是在于：用户将筛选代币的权力交还给平台。要么你一视同仁的不设立门槛或较低的门槛，要么你设立较高的门槛但是要有可持续的价值。最糟糕的情况是，你设立较高的门槛却选择了一个垃圾项目。

这里面还有一个误区在于，个别中心化交易所容易陷入精英代理模式，他并不认为自己选的是一个垃圾项目，他们负责该类业务的人员多数具有好看的履历和机构背景加持，他们过度迷信资本能改变世界，对所谓技术有着不切实际的幻想，天然的就倾向于相信机构，或者自以为能看清楚行业的未来方向，美其名曰：这是行业的方向。

仍然以Scroll为例，除了技术似乎显得很超前，融资很牛，他真正的价值到底在哪里，他是否真的不可替代。如果不是不可替代，那选他的逻辑是什么。所谓严格的筛选机制，如果不考虑项目声誉和创始团队的格局，这个筛选的意义由何在。

币安的上币标志着一个项目的成功与否，这是用户交给币安的权力，如果这份权力没有很好的得到使用，那么用户的质疑自然是理所当然。

三、一些讨论：币安的危机和行业的危机

行为经济学大拿，诺奖得主查德-塞勒有一个著名的理论：人们在决策中对利害的权衡是不均衡的，对「避害」的考虑大于「趋利」。

从「反VC币」到「MEME热」，实质上正是这一理论的鲜明展现。肉眼可见以及望远镜可见的范围内，买VC币的风险持续增大，如果算上套牢的时间成本以及高估值的上行空间，其盈利空间也变得无限狭小，于是，币安上的VC币对普通用户而言，已经变成了一个「害」大于「利」的事件。

也许你会说，币安只是一个提供交易的场所而已，如同赌场一样，是个客观中立的第三方，交易自然有输赢。然而事实的客观不能代替客观的事实。真正客观的事实是：即便是赌场，也不会推出十赌十输的游戏。VC币这件事上，几乎没有散户赢过，这一点的共识上现阶段毫无争议。

此外，从项目筛选上说来，如果一个真的客观中立的交易所，规则理应是透明的，如同纽交所、纳斯达克一样。目前，在这个行业，头部交易所的上币仍然是个黑匣子，他依赖于人们的猜测和推断，因此就具备了至高无上的权力；有些交易所的上币是半透明状态，它提供接近于0门槛的状态（花钱就能上）。二者均不可取，因为前者将权力特殊化，即便没有腐败，也容易滋生傲慢和小圈子利益共同体；后者将权力货币化，收取高昂过路费，容易让项目成本变高，从而拖慢创新。

从更大的背景来看，当前的行业危机显而易见，在没有更大流动性溢出的前提下，BTC独立于整个加密行情之外，它逐渐被华尔街资本控制并定价。其它山寨，要么如同以太坊一样，找不到前行破局的方向，要么彻底转向MEME。无价值的虚无感笼罩着整个币圈，尤其是当多数价值币被一次次证伪之后，更多的用户对项目是否Build已经失去了信心，毕竟最大的交易所也选择相信这些所谓项目方，而不是用户的时候，这种信心和虚无就崩塌的更为快速，MEME本身崛起就是对所谓行业发展叙事价值的失去信心。

币安作为事实上的行业话事人，理应肩负起更多的责任和用户期待，把问题推给同行不如正视自身的机制漏洞，用户需要的是公平，还他妈的是公平。像类似Scroll这种，币安在几乎没有任何成本的情况下，拿走了大比例的筹码，你很难说，这很公平，你也很难说这对项目以及行业发展是有利的。

从流量和地位的角度，你可以说这毫无问题，但别忘了流量来自哪里，以及一句古老的成语：水可载舟，亦可覆舟。

我们是否仍旧需要币安，毫无疑问是需要的，没人否认币安对行业做出的巨大贡献。我们也仍然相信CZ、何一这些行业中流砥柱的职业操守，然而如同前文所言，这不是个体的问题，它涉及到整个机制运转的问题，以及大环境的生态问题，如何解决这些问题仍然悬而未决，也尚未有一个清晰的路径，我们期待的是币安真的站在用户这一边，利用自身的影响力和庞大能量扭转当前的局势，让用户重建对「价值币」的信心，重建对整个行业的信心。

从币安自身的角度，用户是否可以不要币安，不可替代性是否正在下降，这个问题值得币安的管理层思索，尤其是在Dex交易量持续上涨，链上MEME持续火热、监管趋于严格、竞争日趋激烈的行业环境下。

要记得，历史上，没有任何一家公司是因为流言太多而破产的，大多数都是因为流言被证实，最后衰败于傲慢。