为什么大家喜欢Morpho币？Morpho将于今日下午6点在gate.io交易所上线发行，相信大家对Morpho币不是太了解吧，Morpho是一种借贷协议，它将Compound或AAVE中使用的当前流动性池模型与订单簿中使用的P2P匹配引擎的资本效率相结合。Morpho的存款额在最高峰时超过了30亿美元，其中被借出的大量资产都通过专业的策划者的资产分配，都流向了我们熟知的各种DeFi协议之中。
那么，Morpho币是什么？Morpho未来前景怎么样？Morpho马上就要上线了，现在值得投资吗？下面就和非常好学习小编一起看看吧！
Morpho是一种借贷协议，它将Compound或AAVE中使用的当前流动性池模型与订单簿中使用的P2P匹配引擎的资本效率相结合。Morpho-Compound通过提供相同的用户体验、相同的流动性和相同的清算参数来改进Compound，但由于点对点匹配而提高了APY。
Morpho是一个去中心化的加密货币借贷协议，该项目成立于2021年，在2022年曾获得a16z和Variant领投的1800万美元融资，加上本轮融资，总融资额已达到6800万美元。2022年，Morpho的主网上线，最初其主要产品是MorphoOptimizer，一个Aave和Compound之上的优化层，可以提高用户的利率。通过2年的发展，Morpho已经转变为一个完全独立的平台，不再依赖Aave或Compound。目前Morpho的资产供应量已超过30亿美元，成为加密领域应用最广泛的DeFi协议之一。
相对于其他主流的DeFi协议，Morpho采用无需许可的市场创建机制，使任何参与者都能设置新的借贷市场。该协议的设计主要目标是提高资金利用率和增强风险管理灵活性。具体表现在每个市场包含一种贷款资产和一种抵押资产，以实现每个市场都有不同的利率。Morpho还引入非托管的Vaults金库功能来优化跨市场的资金分配。
这些设计来源于Morpho的提出使金融基础设施成为公共产品的使命，Morpho提出，在该协议上创建市场和金库是无需许可的，以此鼓励竞争和创新。
金融基础设施不应该是私有的，也不应该是国有的，而应该是全球所有的这是全人类的公共利益，就像互联网一样，因此，Morpho的产品主要围绕去中心化、无需许可和原始的设计。
一般来说，在底层设计上，大多数平台都是作为独立的借贷产品存在，有固定的功能和使用方式。Morpho则被设计为一个基础层，允许在其上构建各种金融产品和服务。此外，不同于传统平台由中央治理决定风险参数，Morpho允许市场自然形成，风险管理可以在协议之上以去中心化的方式进行。
Morpho最初作为借贷协议的改进者推出，成功成为了以太坊上第三大借贷平台，存款超过10亿美元。
Morpho开发模块化借贷市场的解决方案由两个独立的产品组成：MorphoBlue和MetaMorpho。
在MorphoBlue之前，流动性分散是孤立借贷市场的主要诟病。但Morpho团队通过借贷池和保险库两个层面的聚合解决了这一挑战。
通过MetaMorpho保险库向孤立市场放贷可避免流动性分散。每个市场的流动性在保险库层面聚集，为用户提供与多资产借贷池相当的提款流动性，同时保持市场独立。
MetaMorpho保险库增强了贷款人的流动性状况，使其优于单一贷款池。每个保险库的流动性都集中在MorphoBlue上，向同一市场贷款的任何人都能受益。
保险库显著增强了贷方的流动性。随着存款在Blue上聚集，后续用户将资金存入同一市场，增加了用户及其保险库的提款资金，释放了额外的流动性。
MORPHO，该代币的最大总供应量为10亿枚。截至目前，MORPHO仍不可转让，主要用于投票权、激励机制和协议治理。截至9月13日，MORPHO的持有者为2059个地址。据官方介绍，当前，用户可以通过在Morpho协议上使用Earn或Borrow来赚取MORPHO代币，目前大约4.2%的总供应量已分发给用户。
今年8月，MorphoDAO发起了关于放开MORPHO代币可转让性的讨论，从风向来看，社区内绝大多数用户对放开可转让性表示支持，如果这一治理顺利，将有较大可能在年底前正式推出代币。近期，Morpho也迎来更多合作者的加入。包括Coinbase刚推出的cbBTC和Lombard的LBTC也将在Morpho上部署。9月5日，TokenTerminal上线Morpho看板。目前，已有Aragon、Contango、Safe、SummerFi、Stream等数十个生态伙伴在Morpho上构建了项目。
Morpho代币（MORPHO）是Morpho协议的治理代币。MorphoDAO由持有MORPHO代币的持有人和代理人组成，负责治理Morpho协议。治理系统使用加权投票系统，持有的MORPHO代币数量决定投票权重。
持有者可以对协议的变更进行投票，包括智能合约的部署和所有权、启用或关闭Morpho优化器和MorphoBlue的费用开关、前端托管去中心化以及治理DAO金库。
用户(Users)：4.2%早期贡献者(EarlyContributors)：5.4%MorphoLabs储备(ReserveforMorphoLabs)：6.0%Morpho协会储备(MorphoAssociationReserve)：12.5%创始人(Founders)：15.2%投资者(Investors)：20.8%MorphoDAO储备(MorphoDAOReserve)：35.8%
作为非流通性代币，Morpho代币虽然已经发行，并已经在投票决策、项目激励中应用，但是处于不可转移的状态。因此其并没有二级市场价格，收到代币的用户和投资人可以参与投票治理，但是无法抛售。
虽然大多数DeFi项目在几周内就实现了代币流动性，但MorphDAO认为实现一个长期且可持续的生态系统可能需要几年时间。因此，用户分配不仅在Morpho优化器期间进行，还将在未来的协议中进行。
Morpho的代币激励是分批次，按季度或月份决定的，这让治理团队可以根据市场的变化灵活调整激励的力度和具体策略。
虽然在初期代币没有市场价格，持有代币的用户仍然可以参与协议的治理决策。这种参与感和治理权利本身具有内在价值，可以激励用户持有和使用代币。
此外，持有代币的用户可以享受协议内的独特功能和特权。例如，代币持有者可以获得更高的借贷利率、更低的手续费或者优先参与新功能测试等。这些特权和功能增加了代币的实际使用价值，即使在没有市场价格的情况下，也能为用户带来实际的利益。
目前，Morpho推出的主要产品有两个部分，MorphoMarkets和MorphoVaults。其中，MorphoMarkets是一个简单、不可变的单一贷款和抵押资产市场，其主要特点在于每个市场都是独立的，可以设置更高的抵押因子并通过利用自适应利率模型（AdaptiveCurveIRM）自动调整利率。
MorphoMarkets的另一个特点是孤立的借贷市场，这一特点的优势在于当发生损失时，损失将立即由该特定市场内的所有供应商分担（即向该借贷池提供资金的用户），这种设计不需要在所有用户之间自动分担任何风险。
而MorphoVaults（前身为MetaMorpho）是由外部风险专家策划的专业借贷金库，提供不同风险/回报选项。每个金库专注于一种贷款资产（如USDC），金库管理者可以从总利息中可以最高收取50%作为业绩费，不过目前来说大多数保险库只收取10%，为了吸引用户，一些保险库也选择0费用。对普通用户来说，同一种抵押品可以有多种选择。每个金库的收益和风险系数都有所不同，因此，即便只有一种资产，用户可以根据自己的风险偏好而存入不同的金库获取收益。
对个人用户而言，Morpho提供定制化的风险配置，可能实现更好的收益，和透明的非托管解决方案。而作为借款人，Morpho协议可以实现更高的抵押率，以此借出更多资金，提高资金的利用率。此外，Morpho目前的借款端不收取平台费用，而同类型的借款平台通常会收取20%~30%的费用，因此能够使得借款成本更低，利差也更小。
对开发者或企业来说，Morpho可以快速部署金库和市场，自定义策略和治理。同时对构建的金库和市场实现完全控制。此外，通过共享基础架构也可以节省开发时间和成本。
据官方数据显示，截至9月12日，在Morpho上创建的市场已经超过300个，Vaults金库数量超过90个。总存款超过20亿美元，总借款额约为7.27亿美元。近一年来，Morpho的总存款量增长了约180%，总借款增长了约72%。目前，Morpho的TVL数据在整个借贷市场当中排名第五。
从存款利率来看，Morpho目前上APY最高达到了11.4%，并有多个金库的APY在4%以上，普遍高于Aave（APY基本在3%~5%之间），而借款利率则与Aave差不多。另外，由于Morpho支持自建借贷金库，使得在Morpho上借款可以支持更多类型的资产。
如今的协议都喜欢讲求营收。不论是Pumpfun还是被社区唾弃的friendtech，都是在没有发布代币前就完成了千万美元以上的协议营收。
作为重资产的借贷平台一直是最容易产生真实现金流的链上协议，Morpho也累积了2100万美金费用。目前Morpho尚未对协议收取任何费用，但金库管理者可以为其金库设置绩效费。该费用通过收取金库产生的利息，最高绩效费为50%。值得一提的是，实际运作过程中，这一值的平均水平大约为10%，其中一些为0%，这远低于Aave的20-30%的储备因子，这也是Morpho能提供比Aave更高效率的原因之一。
在今年上线Base网络后，Morpho在Base网络的累计地址量已经超过4.5万。相较于更早版本的地址数，如今的Morpho有了数量级上的提升。
目前Morpho主要支持主网和Base，如果上线更多EVM兼容网络和L2，叠加代币激励和可流通预期，TVL有可能会很快超越Compound。
正如同Morpho在其使命中所说的那样成为公共物品，打造为任何人都可以用来构建自己的产品和服务的金融基础设施。要成为像Uniswap之类的DeFi底层协议，与整个DeFi赛道的集成必不可少。
除了上文提及到的与Morpho有联系的、MakerDAo、Ethena和Usual等重要DeFi协议，Morpho还集成了Safe、DefiSaver、Furucombo、Superform和Instadapp等DeFi赛道中久经考验的各种工具和协议。要知道Morpho的存款额在最高峰时超过了30亿美元，其中被借出的大量资产都通过专业的策划者的资产分配，都流向了我们熟知的各种DeFi协议之中。
还有资深的DeFi用户，通过使用Morpho完成了对Ethena的超长期套利。
由MORPHO持有者和委托人组成的MorphoDAO负责治理Morpho协议。治理系统采用加权投票制度，持有的MORPHO代币数量决定投票权重。
MORPHO代币持有者将能够对Morpho智能合约的部署和所有权（关乎到协议对其他网络的支持）、MorphoOptimizer和Morpho的费用开关（关乎到协议的收益）、去中心化前端的托管和协议治理和管理DAO资金进行投票变更。
虽然MORPHO代币对协议极其重要，不过目前MORPHO代币和另一个重要协议Eigenlayer的代币EIGEN一样不可转让。这也就意味着它不能在DEX上交易，更不能上线那些重量级CEX。
但是代币可以通过DAO投票使其变为可转让。目前MorphoDAO正在讨论 MORPHO的可转让性，并且代币有很大可能会在年底前正式推出。
在讨论中还有社区成员建议MORPHO引入veToekn，引入更多的激励措施，以扩大代币持有者数量和协议的TVL等整体数据；让MORPHO代币采用JLP式的回购策略，此举可以避免与质押相关的税收问题，并且不需要质押代币
DeFi并没有消亡，只不过是换了一种发展方式，变成了所有参与者的习惯，同时也成为了行业不可缺少的根基。DeFi估值逐步稳定下来，转变发展方式的当下，再度聚焦DeFi，要找到项目长期可持续发展的商业模式，靠创新和实际推动项目发展。Morpho勇于反省，最终靠创新寻找到新的市场契合点的DeFi项目可以说在浮躁的加密市场中属于凤毛麟角。
Morpho的存款额在最高峰时超过了30亿美元，总借款额约为7.27亿美元。近一年来，Morpho的总存款量增长了约180%，总借款增长了约72%。目前，Morpho的TVL数据在整个借贷市场当中排名第五。其中被借出的大量资产都通过专业的策划者的资产分配，都流向了我们熟知的各种DeFi协议之中。
Morpho提供定制化的风险配置，可能实现更好的收益，和透明的非托管解决方案。而作为借款人，Morpho协议可以实现更高的抵押率，以此借出更多资金，提高资金的利用率。此外，Morpho目前的借款端不收取平台费用，而同类型的借款平台通常会收取20%~30%的费用，因此能够使得借款成本更低，利差也更小。
看着以上MORPHO的表现，在加上现在处于牛市当中，发行的新币有很大的概率会暴涨，所以MORPHO还是值得投资的！
之前也有许多人发问，Morpho会是Aave的潜在对手吗，会成为DeFi借贷的三大巨头之一吗？
这些问题的提出就足以证明Morpho的潜力。
MorphoBlue的推出是可能对Aave造成威胁：虽然Aave具备强大的市场份额和用户基础，但Morpho通过其灵活和高效的解决方案，有可能吸引更多用户转向其平台。另一方面，Aave也有能力构建类似Morpho的利率优化功能，以满足用户需求，并保持其市场地位。
况且，Morpho在借贷市场中已经显示出强劲的业务增长势头，特别是在其推出MorphoBlue后。
MorphoBlue通过开放借贷市场，允许任何人基于该协议创建借贷市场，选择抵押物、借贷资产、预言机、借贷比率（LTV）和清算比率（LLTV）等。这种灵活性和高效性为用户提供了更丰富的市场选择，符合去中心化金融（DeFi）的自由市场原则。
此外，Morpho已经积累了14亿美元的资金管理量，虽然还不能算接近Aave70亿美元的级别，但这些资金目前集中在利率优化器功能中，但有许多途径可以将它们导入新功能。
Morpho代币预算充足且灵活，能够在前期通过补贴吸引用户。Morpho的平稳运行历史和资金量让其在安全性和品牌上有了一定积累，增加了用户信任。
可以预见的是，Morpho近期披露获得的大额融资，加上近期正在推进的代币可转让计划，Morpho或许可将通过积分或者空投等激励活动进一步推动市场的活跃度，从而扩大自身更大的市场份额。
在Morpho官方宣布融资消息的公告中这样表述，Morpho的潜在影响远超当前的DeFi市场，因为该协议有能力成为去中心化基础设施，以支撑一个真正全球化、互联网原生的金融系统。随着更多变化悄然发生，Morpho正逐渐成长为足以挑战行业龙头的新晋势力。
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